分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模(mó)较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生重大风(fēng)险，可(kě)能(néng)对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会(huì)报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续(xù)20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征(zhēng)的(de)其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币、易(yì)方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币(bì)持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元(yuán)或者投(tóu)资者数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提(tí)高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的(de)附(fù)加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的(de)经营和(hé)投资理(lǐ)念，确(què)保(bǎo)自身投(tóu)资研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人(rén)的(de)高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考(kǎo)核评(píng)价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一(yī)家公(gōng)司发(fā)行(xíng)的证券市值(zhí)不得超(chāo)过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金(jīn)融(róng)工具(jù)占基(jī)金资产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于(yú)流(liú)动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后导致其持(chí)有份(fèn)额(é)超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费(fèi)中计(jì)提(tí)的(de)风(fēng)险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低于20％。<珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？/p>

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性(xìng)安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产(chǎn)的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性(xìng)风险的(de)能(néng)力将进一(yī)步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相关(guān)市场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效(xiào)的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对(duì)于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对(duì)一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于(yú)其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大(dà)的货(huò)币规模基金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了(le)重要(yào)货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分(fēn)散化、安全(quán)化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重点货(huò)币基(jī)金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选择(zé)考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

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