为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(j一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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