金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套(tào)思(sī)路。

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