华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切(qiè)。报安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位(wèi)于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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