本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常(chán公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代g)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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