公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资(zī)的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处cāng)位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报告期(qī)内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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