美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù作家许地山简介，许地山简介资料)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去作家许地山简介，许地山简介资料lor: #ff0000; line-height: 24px;'>作家许地山简介，许地山简介资料加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第十(shí)次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样(yàng)的观(guān)点，即他(tā)们现在(zài)对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确(què)保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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