5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(lú)，传媒、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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