本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石遭天谴什么意思，天谴什么意思解释分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的遭天谴什么意思，天谴什么意思解释数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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