全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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