北交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着(z好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来he)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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