本轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是(shì)要比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了jì)公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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