金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益(yì)，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有关部门负责人(rén)表(biǎo)示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易(yì)和清(qīng)算额度，优(yōu)化(huà)交易(yì)清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中(zhōng)国人民银行要(yào)求的境(jìng)外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基金运用(yòng)人民币投资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于进一步做好境外(wài)机构(gòu)投资者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的(de)公(gōng)告》（中国人民(mín)银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完(wán)成(chéng)银行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可以签(qiān)署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开(kāi)展“北(běi)向互换通”交易前可(kě)以与交易对(duì)手方签(qiān)署经(jīng)中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的衍生(shēng)品主协(xié)议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者(zhě)应(yīng)当将是否签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正(zhèng)式发布(bù)后(hòu)也(yě)可供(gōng)境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者(zhě)现阶段可在(zài)银(yín)行(xíng)间市场开展符合(hé)集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交易平台、境内电子交易(yì)平台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果交易平台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易(yì)，“北向互换通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关(guān)安排，由境内投资者(zhě)（即“互(hù)换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台达(dá)成，交易一经达成(chéng)即(jí)视为(wèi)交易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者可(kě)通过中国人民银行认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台与境内电(diàn)子交易平台的(de)连接，向境内电子交易平台发送交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互(hù)换通(tōng)”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可(kě)的境内清算机构和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清(qīng)算机(jī)构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机(jī)构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清(qīng)算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构为香港交易所旗下(xià)香港(gǎng)场外结(jié)算有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要(yào)申请获得场外结算公司清算(suàn)会员资格或(huò)作为清算客户(hù)委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算会员代理(lǐ)清算，并(bìng)与场外结算公司综合清算会员签订客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易进行风控检查(chá)，对于(yú)符合集中清算要求的交易(yì)及时纳入集中清算(suàn)。境外机构通过(guò)场外(wài)结(jié)算公司或其综合(hé)清算会(huì)员完成保证金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算(suàn)机(jī)构作为中央对(duì)手方针(zhēn)对已成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买(mǎi)卖(mài)双方之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司的集(jí)中清算审核后(hòu)，上海清算所与场外结算公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行合约(yuē)替代，进(jìn)入集中(zhōng)清(qīng)算，生成为三个独立的新合约(yuē)，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公司、场外结(jié)算(suàn)公司与上海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与境内参(cān)与者之(zhī)间(jiān)的(de)合约(yuē)。境外与境内参(cān)与者之(zhī)间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场景下(xià)的跨(kuà)境(jìng)资(zī)金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换(huàn)通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过(guò)人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时(shí)，场外结算公司可在境内银(yín)行开(kāi)立(lì)人民币(bì)基本存款(kuǎn)账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下(xià)应急(jí)结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下所融入资金的本息和费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人民银行(xíng)规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的一部分(fēn)，上海清算所与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对(duì)双方(fāng)清(qīng)算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该(gāi)资(zī)源池独立于每一中央对(duì)手方(fāng)从(cóng)各自清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存放在以场外结(jié)算公司名(míng)义于(yú)境外开立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存(cún)放在以(yǐ)上海清(qīng)算所名义(yì)于境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账户内(nèi)资(zī)金可(kě)豁(huō)免跨境债权债(zhài)务登记及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)每日基(jī)于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)要求(qiú)，并(bìng)通过境内外存管(guǎn)银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的(de)机构应当及时履行报送义务。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所和境(jìng)内资源池存管银行(xíng)应当向人民币跨境(jìng)收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤(chè)销(xiāo)的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资者等相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规(guī)定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿(cháng)金等不经由上(shàng)海清算所清算的交易或资金收付，由(yóu)境内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理(lǐ)解“北向互(hù)换(huàn)通”实(shí)行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”充(chōng)分(fēn)考虑境外投(tóu)资者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净限额为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境外(wài)投资者(zhě)通(tōng)过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换交易(yì)在(zài)轧差(chà)后的名义(yì)本金净额每(měi)日不超过200亿元人(rén)民币），清算(suàn)限额(é)为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)（即上海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互(hù)换(huàn)通”资源池风险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市(shì)场(chǎng)发展情况适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币(bì)购售(shòu)业务相关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人民币为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(bì)购售业务的(de)相(xiāng)关文件主要包括：《中国(guó)人民银行(xíng)关于明确跨境人民(mín)币业务(wù)相关(guān)问题(tí)的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于调整(zhěng)人民币购售(shòu)业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国(guó)家外(wài)汇管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外金(jīn)融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人(rén)民币(bì)购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项(xiàng)的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于完善人民(mín)币购售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务境外参加行和境外清算(suàn)行进入银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有境(jìng)外(wài)清算行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信息(xī)报送(sòng)等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民(mín)币(bì)购售业务管理规定，香港结算(suàn)行(xíng)在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时(shí)，应(yīng)当(dāng)确(què)保(bǎo)与其相关的境外(wài)投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易的，其(qí)交(jiāo)易到(dào)期(qī)或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境外投资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资(zī)内地银行(xíng)间(jiān)金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外汇的(de)境外投资(zī)者(zhě)可在香港结算行(xíng)办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此所产生(shēng)的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外(wài)投资(zī)者可选(xuǎn)择一家香港结算(suàn)行(xíng)办理业务。香(xiāng)港结(jié)算行为境(jìng)外投资者办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工(gōng)作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交易(yì)。其(qí)交易到期所(suǒ)得的人民币(bì)资金(jīn)，可(kě)继续投资，如(rú)用于非“北(běi)向互换通”投资(zī)用途，应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报(bào)告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内外(wài)投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互(hù)换通”交(jiāo)易相关(guān)数据。中国(guó)外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的(de)交易报(bào)告库(kù)，在中国外(wài)汇交易中心达(dá)成的“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)，境内外投资者无需(xū)另行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银(yín)行和相关监管部(bù)门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者投资(zī)活(huó)动(dòng)相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布(bù)后，还会发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发(fā)布，境内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机(jī)构将(jiāng)制订配套的业务(wù)规则等文件并对外(wài)发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未来有什(shén)么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银(yín)行将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适(shì)时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算额(é)度(dù)，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高(gāo)效(xiào)的(de)风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两(liǎng)地(dì)监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况，在(zài)风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果