衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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