公募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报进入密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势(shì)之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基金(jīn)经理刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周期。上尉是什么级别，上尉是连长还是营长>

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在(zài)报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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