华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力报告(gào)做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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