踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，三公里是多少米，三公里是多少米交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营三公里是多少米，三公里是多少米实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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