大型(xíng)股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充(chōng)道，市(shì)场行为(wèi)通常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为(wèi)，即随着(zhe)经(jīng)济增长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市(shì)，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增(zēng)长正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到(dào)对高质量(liàng)资产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们(men正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)可能比周期性公司(sī)面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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