美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国(guó)所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远(yuǎn幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会)超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们(men)确实(shí)看到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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