金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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