美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比20一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤11年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的(de)可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美国(guó)长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤，没有散户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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