大(dà)家好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假(jiǎ)期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消费爆了(le)，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理(lǐ)一下重大(dà)消息，以及券商(shāng)老师(shī)们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调！

　　中共中央(yāng)政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济(jì)工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书(shū)记习近平主持会议。会(huì)议认为，今年以来，在以(yǐ)习近(jìn)平同志(zhì)为核心的(de)党中央坚强(qiáng)领导下，各地区各(gè)部门更好统(tǒng)筹国(guó)内国际(jì)两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防(fáng)控取(qǔ)得重(zhòng)大(dà)决定性胜利(lì)，经济社会全面恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠(kào)前协同(tóng)发(fā)力，需求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力得到缓解，经(jīng)济增长好(hǎo)于预期，市场需(xū)求(qiú)逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向好态势(shì)，经济运行实现良好开(kāi)局。

　　会议(yì)指出，当前(qián)我国经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会议重申(shēn)对刚性和改善性(xìng)住房需求的支持，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)和“平(píng)急(jí)两用”公共(gòng)基(jī)础设施建设等(děng)。

　　<观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单strong>2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造业(yè)采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一共和银行(xíng)终究还(hái)是没(méi)能(néng)逃脱倒闭并(bìng)被接管(guǎn)收购的命运(yùn)。美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今(jīn)年五一(yī)假(jiǎ)期(qī)国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心(xīn)测算，全国(guó)国内(nèi)旅(lǚ)游(yóu)出游合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国(guó)内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按可(kě)比口径恢复至(zhì)2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰(lán)试图用无人(rén)机袭击(jī)克里姆林(lín)宫(gōng)。

　　据报(bào)道，当晚两架无人(rén)机瞄准(zhǔn)了(le)克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取(qǔ)行动，并使用电子对抗系统，使这两架(jià)无人机出(chū)现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社(shè)称(chēng)，俄罗(luó)斯(sī)总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击(jī)受伤，其(qí)工作日程(chéng)将照常进(jìn)行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人机试图(tú)发动(dòng)袭击(jī)时普京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖(liào)沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留(liú)在合适(shì)的时(shí)间和地点采(cǎi)取(qǔ)回应措施(shī)的权利。

　　另据(jù)俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁(jìn)止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止未(wèi)经授(shòu)权使(shǐ)用无人机，避免妨碍(ài)执法机(jī)构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面(miàn)表示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无人机(jī)袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯(sī)《生(shēng)意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(zhēn)对无(wú)人机试图袭击俄罗斯(sī)克(kè)里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻(wén)秘书谢(xiè)尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表示(shì)，乌方(fāng)没有关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报(bào)道，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采(cǎi)访时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基位于(yú)基辅的官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击(jī)，作为(wèi)对乌方企图使用(yòng)无人(rén)机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的(de)五(wǔ)月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经(jīng)历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经(jīng)济(jì)、政策和外部环(huán)境(jìng)相(xiāng)比(bǐ)4月继(jì)续不断改善(shàn)，投资(zī)者对经济的预(yù)期将在微观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三(sān)个层面(miàn)实现统一(yī)，投资(zī)者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平(píng)稳(wěn)，市(shì)场依(yī)然处于(yú)全年(nián)第二个关键(jiàn)做多窗口，财报季结束(shù)后，市场将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段，配(pèi)置思路上建议坚持高切(qiè)低，关注上半年(nián)景(jǐng)气持续改善的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政(zhèng)治局(jú)会议提振市(shì)场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经济内生动能(néng)稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同比(bǐ)和高频数据(jù)验证；外部流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银行业风险不断(duàn)发酵(jiào)，但(dàn)预计(jì)对A股实质影响十分有限。其次(cì)，财报季(jì)数据(jù)显示，A股业绩(jì)跨年筑底(dǐ)特(tè)征明(míng)显，全(quán)年逐季改善(shàn)的趋势显现，其中行业的结构性(xìng)亮点日益清晰，经济预期5月将在微(wēi)观体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面统一，夯实市(shì)场上(shàng)行(xíng)基础(chǔ)。最后，预计5月(yuè)A股仍处(chù)于(yú)今年第二个关键做多窗(chuāng)口(kǒu)中，并将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，投资(zī)者心(xīn)态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路”板块(kuài)中有业绩亮点的品种，以及其他(tā)板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二(èr)季度(dù)有(yǒu)望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策(cè)略(lüè)：节(jié)后(hòu)A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队5月(yuè)3日表示，节(jié)后(hòu)A股有望相比全球市(shì)场(chǎng)显现相(xiāng)对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固(gù)，政策有望延(yán)续稳中求进基调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)低迷期已过(guò)。3）海外风(fēng)险(xiǎn)需要密切(qiè)关注，如若(ruò)应(yīng)对得当(dāng)，对(duì)A股影(yǐng)响可能(néng)有(yǒu)限。上述(shù)因素结合当前A股市场(chǎng)整体估值水平不高仍处(chù)于(yú)历史中(zhōng)低位，A股节(jié)后两个交易日虽受节假期间的事件性因(yīn)素影响(xiǎng)可能(néng)有所(suǒ)波(bō)动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表现(xiàn)不用过于(yú)谨慎(shèn)，当前位置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一(yī)季度全A营(yíng)收增速(sù)等指标(biāo)仍在探底，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露(lù)出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高利率环境下美国(guó)银(yín)行风(fēng)险事件频发，衰退风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡期(qī)，低(dī)位把握再布(bù)局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或好于预期(qī)方向，中期线索在(zài)于科技周(zhōu)期(qī)与复苏链中的(de)弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药、传(chuán)媒(méi)、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点关(guān)注：一带一路、数据(jù)要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一(yī)波上涨的(de)结构分化更显著。②牛市初期类(lèi)似春天，市场有所反复(fù)很正(zhèng)常，短期政策和业绩因(yīn)素影响下，行业或更均(jūn)衡。③数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)是全年主线，后续(xù)或依据基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的科(kē)技和大宗商品(pǐn)都(dōu)将被(bèi)海外逐级放大的宏观(guān)波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资(zī)产组(zǔ)合短期驱动逻(luó)辑建议以“红(hóng)利+中特估(gū)”为(wèi)主导，以(yǐ)等待通胀逻辑的(de)回(huí)归(guī)。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域(yù)消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场(chǎng)上涨概率较节前明显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数(shù)为(wèi)代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一(yī)节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较(jiào)高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产(chǎn)波动以及背后释放的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上(shàng)移。从“五一”前后大类(lèi)资产(chǎn)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，全球主要权益(yì)市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益(yì)率下行，黄金价(jià)格走(zǒu)强，表明海外市(shì)场“衰退交易(yì)”有所(suǒ)升温(wēn)。美欧一(yī)季度(dù)经(jīng)济增速不(bù)及市(shì)场预(yù)期，美国(guó)银行业危机和两(liǎng)党债务(wù)上限(xiàn)博(bó)弈(yì)使(shǐ)得(dé)海外(wài)风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所回落，同(tóng)时也促使美联(lián)储更快转向(xiàng)鸽(gē)派(pài)。

　　回顾假期(qī)消费数据(jù)，国(guó)内服(fú)务消(xiāo)费(fèi)大幅回(huí)升，但地产销售复苏(sū)偏缓，4月(yuè)制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍(réng)处于复苏早期(qī)。4月(yuè)政(zhèng)治局会议强调“当前经(jīng)济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收(shōu)紧风(fēng)险不大(dà)，企(qǐ)业盈利(lì)上行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡上移(yí)。结构上，政治(zhì)局会议首提“重视通用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策(cè)驱(qū)动的数(shù)字经(jīng)济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数(shù)整体是震荡下(xià)行的，是去(qù)年底熊市(shì)结(jié)束后，指数的第(dì)一次长时间回撤(chè)，可以类比历史(shǐ)上(shàng)牛市(shì)第一年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性回撤(chè)，时间约2个(gè)月，起始(shǐ)和结束的拐点，均与高(gāo)频经济指标和(hé)预期的(de)边(biān)际变化(huà)同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时(shí)间(jiān)是3个半(bàn)月，由于经(jīng)济(jì)比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌阶段完成后(hòu)还出(chū)现了2个月的(de)底部震荡，整体回(huí)撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债(zhài)市和商(shāng)品(pǐn)市场的表(biǎo)现，均表明资(zī)本市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能(néng)不(bù)会持续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显的下(xià)降。这(zhè)一下降背(bèi)后我们(men)认为可能主要有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数(shù)据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始经济进(jìn)入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外经(jīng)济担心等(děng)因(yīn)素(sù)，可能会让4-5月的经济(jì)数据很难(nán)超预期。由此(cǐ)导致这一次市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我们或已正(zhèng)站(zhàn)在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的(de)PMI和(hé)长(zhǎng)端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联储、激烈(liè)的(de)中(zhōng)美摩擦、偏弱(ruò)的一季报业(yè)绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经济温和(hé)复(fù)苏(sū)、美联(lián)储年内结(jié)束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋势(shì)明(míng)确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如(rú)何(hé)应对短(duǎn)期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企，央(yāng)国企(qǐ)指数和ETF后续将发(fā)行、迎来增量资(zī)金行情，高股息(xī)组合在(zài)经济(jì)偏弱、利率下行(xíng)环境(jìng)下获(huò)取超额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股息(xī)央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现(xiàn)机(jī)构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方(fāng)向在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进(jìn)一步加配的良(liáng)机，其中以(yǐ)科(kē)创50方向最为关键。若美联储能够(gòu)在5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新(xīn)兴(xīng)市(shì)场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单