5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反(fǎn爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对(du爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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