衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèn张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗g)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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