衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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