本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下跌的(de)态势回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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