看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定程(chéng)度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句yuán)因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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