金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前(q马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ián)加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向(xiàng马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上(shà马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核(hé)心(xīn)建议。

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