财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(fú)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦(yàn)画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾经的公募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际(jì)的(de)AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生(shēng)动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明(míng)了这一点(diǎn)，公募基金一(yī)季(jì)度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精(jīng)选混合(hé)一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓(cāng)位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端(duān)的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑(bān)而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在一季(jì)报(bào)中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产(chǎn)业画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(yè)界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传输(shū)和(hé)下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受(shòu)到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的(de)中欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态(tài)则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历(lì)史上来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基金大类(lèi)行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重要的(de)临界值(zhí)，往往预(yù)示着某个板块进入(rù)过热(rè)阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍(réng)有一部(bù)分(fēn)仍(réng)坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部(bù)分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新(xīn)能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾(céng)经的(de)公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能(néng)源概念股。除(chú)此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达了(le)仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大(dà)重仓股分别为中国(guó)移动(dòng)、宁德(dé)时代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心怡混合(hé)也加(jiā)仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科技、东(dōng)方电(diàn)缆等(děng)。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增加了(le)一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时期(qī)的“最靓(jìng)的(de)仔(zǎi)”。“对(duì)于(yú)自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经理个人还(hái)是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行(xíng)业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一季报表(biǎo)示暂时无法预测(cè)其兑(duì)现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期(qī)内也很难在(zài)A股找到(dào)明显的受益标的，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本(běn)面的确(què)认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估(gū)值修复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机(jī)会(huì)的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化主要(yào)集中于大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应用产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其(qí)中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的(de)加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在(zài)A股(gǔ)二(èr)季(jì)度(dù)投资策略会(huì)上提(tí)到“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过(guò)去几年其(qí)实没有太多的(de)表(biǎo)现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期要见底，本身今年科(kē)技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二(èr)季度可能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段不(bù)太适(shì)合大多数的(de)投(tóu)资者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布(bù)局有望(wàng)率先实现业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身(shēn)产(chǎn)业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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