大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹，但这(zhè)种情(qíng)况可(kě)能不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这(zhè)些(xiē)市场(chǎng)领军股现在面临的抛一里地等于多少米 一里地等于多少公里售(shòu)风险要比其(qí)他(tā)股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到(dào)目(mù)前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是向优质资产和(hé)现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的(de)要持续得长一些，但我(wǒ)们仍然(rán)认为，最终股价(jià)将更全(quán)面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头(tóu)集中在(zài一里地等于多少米 一里地等于多少公里)一个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济(jì)增长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更(gèng)优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶(è)化，投资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资(zī)产的(de)投(tóu)资转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价的(de)稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能(néng)比周期(qī)性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其他行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一(yī)旦这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这(zhè)种分(fēn)散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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