本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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