金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白(bái)酒(jiǔ)第(dì)一股”光环的珍(zhēn)酒李渡正式登陆(lù)港交所(suǒ)，尴尬的(de)是开盘(pán)直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值(zhí)就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏(kuī)超(chāo)过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上(shàng)交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功上(shàng)市(shì)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是近7年时间第一只实现资本上市的(de)白(bái)酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国(guó)台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次(cì)在港交所(suǒ)IPO，发售价为每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹(chóu)资资(zī)金约(yuē)50亿港元，公开发售获(huò)超购1.94倍(bèi)，一手(shǒu)中签率100%。值得(dé)注意的是，不(bù)知道是出于何种(zhǒng)考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并(bìng)没有引入基(jī)石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮(lún)投(tóu)资者，分别是(shì)有着“华尔街(jiē)之(zhī)狼”之称的私募股权巨(jù)头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成本分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味着(zhe)私募巨(jù)头KKR目(mù)前(qián)浮亏超过22亿港元。

华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思trong>　　三年时间狂砸(zá)15.77亿(yì)元广告费

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的次高(gāo)端白(bái)酒产品的中国白酒公(gōng)司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘窖及开口(kǒu)笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼(jiān)香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招股书显示，按2021年收(shōu)入(rù)计算(suàn)，珍酒李渡(dù)是(shì)中国第四大民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年(nián)到(dào)2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润(rùn)表现来看，珍酒李渡的增(zēng)速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利率(lǜ)分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今(jīn)世缘、口子窖等企(qǐ)业毛利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直(zhí)接原因之一就是(shì)珍酒李渡(dù)的(de)“豪(háo)横(héng)”的(de)广告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经(jīng)销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分别占(zhàn)公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及(jí)6.66亿，三年时间(jiān)，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加。报告(gào)期(qī)内，公司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐(zhú)年增长趋势(shì)，存货(huò)周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称(chēng)大部分存货为基酒，但(dàn)仍然(rán)有不少针(zhēn)对其产销失(shī)衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的毛利(lì)率和“豪横”的(de)广告支出，这与珍酒李渡(dù)创(chuàng)始人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名在(zài)外的“白酒教(jiào)父(fù)”——吴向东华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思是(shì)一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵(líng)的一(yī)个普通(tōng)农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学校毕业(yè)的吴向(xiàng)东，进(jìn)入其姐夫傅军旗下(xià)新华联集团(tuán)工作。此后四年(nián)，他升至新华联集(jí)团董事、董事局副(fù)主(zhǔ)席。也是在此，吴向(xiàng)东正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助(zhù)下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒(jiǔ)王的(de)代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量(liàng)做(zuò)到(dào)湖南第一。川酒(jiǔ)王(wáng)热销之(zhī)后(hòu)，大量仿(fǎng)冒产品(pǐn)涌现。同时，白酒市场竞争白热化，下(xià)游经(jīng)销商(shāng)的日(rì)子越(yuè)来越难(nán)，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业(yè)首创了一(yī)种新模式(shì)OEM，即(jí)贴牌代工(gōng)模式(shì)，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男(nán)足冲进世界杯，媒体将时(shí)任男(nán)足主教(jiào)练(liàn)的米卢誉为神(shén)奇教(jiào)练和(hé)好运福(fú)星。深谙营销的(de)吴向东(dōng)找来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢(lú)穿(chuān)着唐装，面带微笑地(dì)说(shuō)“中国人的福(fú)酒，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福的广告投放量都是全(quán)国第一。

　　在吴(wú)向东的广告轰炸下，金六福(fú)迅速成为国民(mín)白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以及湖南知名白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖和开口笑正(zhèng)式(shì)合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东(dōng)实(shí)际控制的金东(dōng)集团旗下共有华致酒行(xíng)、华(huá)泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金(jīn)东投资三(sān)个产业板块(kuài)。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新(xīn)能源、互联网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一举(jǔ)成为(wèi)湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富位列榜单第(dì)955位(wèi)。

　　白酒还是会(huì)更好生意吗？

　　在前不久的(de)第108届全国糖酒商品交(jiāo)易(yì)会上，阵阵寒意从会上传(chuán)来。

　　4月9日(rì)，在糖(táng)酒会的相关论坛上，在(zài)酒水行业颇为知名的盛初咨询(xún)董事长(zhǎng)王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将(jiāng)长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利(lì)润低增长的内卷(juǎn)时代，并且很(hěn)可能刚刚(gāng)开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集(jí)中度看趋势，真正的高端消费在疫情场景中并(bìng)没有太受影响，次(cì)高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢(huī)复较快。高(gāo)端的恢复没有看到(dào)更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季(jì)度上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩会出现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存(cún)在三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾(dùn)，大产区都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二是(shì)名酒企(qǐ)业都(dōu)在向下扩展产品(pǐn)线，和地方酒厂(chǎng)会产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重心下移，和(hé)地方(fāng)酒企的(de)渠道有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要(yào)是100块钱以下(xià)的价位带，其原因(yīn)在于城市(shì)化，大部分劳动人口(kǒu)从(cóng)农村转(zhuǎn)移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致未来升级空间(jiān)基数(shù)变小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给出(chū)了一(yī)组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下(xià)降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端(duān)节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李渡未来(lái)走向何方让我(wǒ)们拭(shì)目以待。

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