自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 20tan1等于多少，tan1等于多少兀23 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居tan1等于多少，tan1等于多少兀ng>行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市tan1等于多少，tan1等于多少兀场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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