衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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