昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报道，知情人士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能(néng)需(xū)要立法者花(huā)几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含几个关键数(shù)字的(de)精简协议。另(lìng)一位(wèi)消息(xī)人(rén)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉士(shì)称，预计谈判代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议(yì)员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类别(bié)的细节。根(gēn)据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费(fèi)者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计(jì)布(bù)伦特原油价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏观(guān)经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一(yī)步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全(quán)押注(zhù)美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认(rèn)为(wèi)接(jiē)下来两次(cì)会议中美(měi)联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加(jiā)息规(guī)模通常都是(shì)25个基点的倍数(shù)，这代(dài)表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大(dà)关一(yī)步(bù)之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达预计第二(èr)财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉dá)从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的(de)利益(yì)远超人们(men)预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑并(bìng)创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，近(jìn)期黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止日期临(lín)近(jìn)，市(shì)场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等经济数据略(lüè)低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持(chí)续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市(shì)场(chǎng)整体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月(yuè)来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)距离此前预(yù)期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量(liàng)增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低(dī速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)了钢铁原燃(rán)料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱(ruò)势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压力(lì)会(huì)明显增(zēng)加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可(kě)能在7月的半年(nián)度(dù)经济数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过(guò)目(mù)前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在(zài)持(chí)续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹(jì)象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供(gōng)需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较近年(nián)同(tóng)期偏低(dī)、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自(zì)政策面(miàn)和(hé)市(shì)场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以(yǐ)及国内外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可(kě)能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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