全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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