近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的(de)中特(tè)估(gū)行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存(cún)在(zài)优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(d小明王是谁的后代 小明王是男是女ěng)。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域与三大(dà)通(t小明王是谁的后代 小明王是男是女ōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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