5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定(dìng)就目标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安汽车进(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔ画的作者是谁 画的作者是高鼎吗n)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当(dāng)年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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