本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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