5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售全资子(zi)公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人pan>润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集(jí)到(dào)一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了(le)《关(guān)于江铃(líng)重型汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团(tuán)及中国长安(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ān)汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部(bù)企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的(de)资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子(zi)也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归(guī)母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了(le)-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维护(hù)等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称。

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