衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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