5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经济(jì)下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zh熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了òng)启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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