今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际小明王是谁的后代 小明王是男是女旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63小明王是谁的后代 小明王是男是女.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出(ch小明王是谁的后代 小明王是男是女ū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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