金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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