金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出(chū)在(zài)过润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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