大型股(gǔ)推动(dòng)了(le)2023年的美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现在(zài)面(miàn)临(lín)的抛售(shòu)风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)卅是什么意思，卅是什么意思,读音1日）在接受采访时表示，“到目(mù卅是什么意思，卅是什么意思,读音)前为止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全(quán)面地反映(yìng)经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市(shì)场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后(hòu)期(qī)行(xíng)为，即随着经济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间(jiān)，资金就会(hu卅是什么意思，卅是什么意思,读音ì)流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经(jīng)济数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时，你往往会看(kàn)到(dào)对(duì)高质量资产的投资转向(xiàng)对现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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