今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经理在一季(jì)度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓位由去年(nián)底一厢情愿是什么意思(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的(de)前(qián)十大港(gǎng)股分别(bié)为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度(dù)增(zēng)持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最大(dà)的前(qián)十(shí)只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头一厢情愿是什么意思g>

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造(zào)，在经(jīng)历(lì)了过(guò)去(qù)2年(nián)的合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数(shù)据、平(píng)台和(hé)算法的(de)整合能力(lì)，通过推出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回(huí)落。对(duì)于估值相(xiāng)对(duì)较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情(qíng)绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物(wù)医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动(dòng)两地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资产的(de)吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济(jì)修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本(běn)增效优的(de)行业和(hé)板块(kuài)更有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)的(de)前(qián)沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于(yú)下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石(shí)油(yóu)石化(huà)等。