五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结(杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译jié)束了。想借(jiè)新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(sh杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ù)是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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