全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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