5月23日，医药股开(kāi)盘拉升，复星(xīng)医药、科伦(lún)药(yào)业涨超2％，恒瑞医药(yào)、药明康德、智飞生物、沃森生(shēng)物、长春高新(xīn)等(děng)涨超1％。

　　医药板块今(jīn)年以来持(chí)续(xù)处于低位水平，具(jù)有较大吸(xī)引力。截至5月23日(rì)，医(yī)药(yào)生物行业估值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值16％，仍(réng)处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低分位数水(shuǐ)平。

　　在(zài)AI、中特估主(zhǔ)题(tí)行(xíng)情(qíng)逐渐熄火后(hòu)，医药板块作为老赛(sài)道(dào)是(shì)否能有反弹行情？在后疫情时代，医药(yào)板(bǎn)块(kuài)是否还(hái)有(yǒu)新(xīn)的业绩驱动因素(sù)？本(běn)文将详(xiáng)细解析。

　　01

　　基本面持续改善(shàn)

　　医药(yào)行业复苏(sū)确定(dìng)性很(hěn)强

　　珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527155106964.png">

　　疫(yì)情在2023年第一季度的影响将会逐(zhú)步消退，医药行业的基本面正继续得(dé)到改(gǎi)善。

　　2023年一(yī)季度，医药(yào)板块(kuài)（创新药除外）营收同(tóng)比+2.13％，归母净利(lì)润同比-26.98％，与2022年的增速相(xiāng)比，收入增速下滑14.17 pct，利(lì)润增速下滑58.11 pct，从估值角(jiǎo)度来看，在2023年一季度，医药板块（创新药除外）存在一定的估值(zhí)修复，市(shì)盈率(lǜ)（TTM）由2022一季度的28.51倍提(tí)升至2023一季度的31.24倍。

　　在2023年第一季(jì)度，创新药板块(kuài)的营收与去年同期相比增加了6.56％，研发(fā)总支出的(de)增速达到了+15.25％，研发支出(chū)占收入的比例达到了38.07％，与2022年(nián)第一季(jì)度相比(bǐ)下降了12.44 pct，整体(tǐ)板块市值/净(jìng)现金已经从2022第一季(jì)度(dù)的8.84倍恢(huī)复到了2023第一季(jì)度的15.45倍。

　　从(cóng)医药行业的经营数据(jù)来看(kàn)，除去(qù)创新(xīn)药和疫情受(shòu)益细分领(lǐng)域，医药板块中具有较好成长(zhǎng)能力的低估值(zhí)板块有原料(liào)药(yào)、医疗设备(bèi)、血制品、药店(diàn)。

　　相较于许多(duō)创新(xīn)药(yào)、器械企业的产品销售前(qián)景(jǐng)，国内市场仍未(wèi)达到预期，原因在于(yú)近几年来(lái)，由于老(lǎo)龄化，国内医(yī)保支出并未增加太多，增(zēng)速中(zhōng)的增量大部(bù)分都被用(yòng)于疫情相(xiāng)关行业(yè)。

　　02

　　医疗(liáo)新基(jī)建仍是(shì)

　　医药投(tóu)资的胜(shèng)负手

　　目(mù)前在总需求复(fù)苏不(bù)及预期的(de)背景下，医药板块中有刚性需求的(de)新基建板(bǎn)块或是最具有确定(dìng)性的领域之一，一定程(chéng)度上或仍是(shì)今年(nián)医药(yào)投资(zī)的胜负手。

珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？　　我国继续推进(jìn)优质医疗资源扩容(róng)下沉、区(qū)域(yù)平(píng)衡分布(bù)，医疗新基建(jiàn)再获政(zhèng)策扶持。4月(yuè)13日(rì)，国家卫(wèi)生健康委员(yuán)会(huì)召开新(xīn)闻发布(bù)会，重点介绍优(yōu)质医疗资源下(xià)移、区域平衡布局(jú)。县医院作为(wèi)县级医疗(liáo)卫生服务网络(luò)的龙头，连(lián)接(jiē)着城乡卫生服务体系(xì)。长期(qī)以来，国家卫(wèi)生(shēng)健康委通过开展(zhǎn)三级(jí)医院(yuàn)对口帮扶等(děng)方式，引导优质医疗资源下(xià)移，不(bù)断提高县(xiàn)级医院的综合实(shí)力。

　　今后，继(jì)续推进(jìn)人才、技术、管理(lǐ)的下移，通(tōng)过城市三(sān)级医(yī)院(yuàn)的(de)对(duì)口支援(yuán)，托管，建立(lì)医联体，远(yuǎn)程医疗等(děng)多种形式，满(mǎn)足县域(yù)居(jū)民的基本(běn)医疗(liáo)卫(wèi)生需求，为(wèi)普通(tōng)疾病在市县范围内解(jiě)决(jué)奠(diàn)定(dìng)坚实(shí)的基础。

　　会议同(tóng)时指出，在接(jiē)下来的工作中，将继续推进临床重(zhòng)点(diǎn)专科(kē)“百千(qiān)万”工程，指导各地按照“搭(dā)平台，建(jiàn)载(zài)体，促融合”的思(sī)路，重点加(jiā)强群众需求较大的心血管外科(kē)学、妇(fù)产(chǎn)科、骨科、麻醉科、小(xiǎo)儿科、精神病(bìng)学、病(bìng)理学(xué)等专科建设，补(bǔ)齐资源短板(bǎn)，完(wán)成预期(qī)的建设任务。随着具体政(zhèng)策的出台，相(xiāng)关的基层医疗器(qì)械市(shì)场或将受益。

　　可发现与(yǔ)医疗成像器材、生命信息设备和心血(xuè)管(guǎn)耗材相关的板块将会有较大(dà)的发(fā)展空间。其中的个股有(yǒu)：联影(yǐng)医疗、万东医疗、奕瑞科技、乐普医疗、心脉医(yī)疗(liáo)、海尔生物(wù)。

　　医改政策频(pín)频出台，医疗器械市场(chǎng)持续扩张。随着国(guó)家继(jì)续支持优质(zhì)医疗资源扩(kuò)容下沉的政策，在未来，医疗卫生(shēng)资源的分布(bù)将会(huì)得到优化，促进更多(duō)优(yōu)质的医疗资(zī)源(yuán)向下扩容，释放更多中、基层医(yī)疗(liáo)机构的(de)采(cǎi)购需求。

　　在国家(jiā)“十四五”规划中提出要加强医疗卫生领域的基础设施(shī)建(jiàn)设的(de)背景下(xià)，预计医(yī)疗器械采购将更加(jiā)宽松，这将推(tuī)动医疗器械市(shì)场的快速(sù)发展(zhǎn)。在政(zhèng)策推动下，国(guó)产(chǎn)品牌有望凭借高(gāo)性价比(bǐ)的优势(shì)加速进(jìn)入(rù)医院，长期(qī)而(ér)言(yán)，随(suí)着多项政策支持的(de)持续加强，国产替代将(jiāng)逐步加速(sù)，相关大型医(yī)疗器械的龙头厂商将(jiāng)会抓(zhuā)住放量的机会，实现快(kuài)速发展。

　　华富证(zhèng)券建议关注国内高(gāo)端医(yī)疗设备的(de)龙(lóng)头企业(yè)：迈瑞医疗、联影医(yī)疗、澳华内镜、开立医疗、海泰新(xīn)光(guāng)。这些企(qǐ)业具有较(jiào)好的产品性能、较(jiào)好的渠(qú)道和较(jiào)强的研发能(néng)力(lì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？